股票基金松散化投资答对个股爆雷风险
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    股票基金松散化投资答对个股爆雷风险

    来源:http://www.bqpiupf.com 作者:乐彩客 时间:2019-06-16 点击: 178

      中国基金报。记。者 李树超

      中弘股份、ST吉恩、欣泰电气,近两年退市股票频繁“熊出没”;华泽退、多和退、退市海润等多只股票上周也进入退市清理期……

      A股上市公司数。目突破3600只,尾部股票投资风险展现,高仓位运作的主动股票基金更添偏重降矮持股荟萃度,以松散化投资规避风险。

      尾部股票风险添多

      5月份以来股市调整添剧,以最矮80%仓位运作的主动股票型基金,只能经过松散化投资、调整持仓走业来答对。

      北京一家大型公募股票基金经理泄露,基于风控请求,他们公司偏股基金第一大重仓股持仓不得高于7%,若上涨到8%至9%位置就要强制减仓,以免超过“双十”控制。他管理的基金持有20多只股票,单只股票占净值比平均3%,以较松散的持仓规避股市调整风险。“现在,许多公募第一大重仓股持仓上限是8%~9%,吾们投研在风控上更添郑重一些。”他说。

      另外,尾部股票退市形象添多,也让股票基金持仓越来越考虑进一步松散化。统计表现,截至5月终,近5年摘牌股票为28只,年均5.6只股票,而展现风险事件被ST的股票更是不乏其人,其中不乏一些二线蓝筹股。

      北京一位指数。型基金经理分析,现在有3600多家上市公司,从投资角度望,尾部公司营业量和活跃性较矮,中弘股份、长生生物等事件给投资者很深的哺育,异日高仓位的主动股票基金能够向指数。化倾向围拢,以足够的松散化来规避“踩雷”风险。

      该基金经理称:“股票一旦退市,上市公司二级市场价格能够会矮于面值,壳价值也会变得越来越不值钱,投资者蒙受较大亏损,这栽形象能够会倒逼市场更添望重企业的盈余能力和中间竞争力,这栽市场投资风格和理念的变化,也会导致具备不休业绩开释的企业越来越受青睐,进而催生A股向慢牛走情变化。”

      北京上述大型公募股票基金经理也认为,随着近年来尾部股票退市添多,出于降矮风险的考虑,投资上必要兼顾个股风险和走业风险,吾们的持仓也必要更添松散化,即便“踩雷”也会由于持仓较矮,基金净值回撤有肯定控制,降矮净值振动,并很益的发挥组相符投资的价值。“从投资避险的角度望,倘若持仓了1%的‘爆雷股’,不息跌停每天对净值有0.1%的影响,但倘若基金组相符中其他个股外现较益,基金利润能够还会收红,投资的松散化能够规避这栽极端的踩雷风险,比较正当不确定的市场,但对编制性风险的市场适用性不强。”

      多因素影响持股荟萃度

      固然基于避险和矮振动的需求,不少公募股票型基金持股松散化,但多位业妻子士认为,持股松散化并非趋势,持股的荟萃度受制于市场走情、基金经理投资风格、投资者需求等多因素的影响。

      上述北京指数。型基金经理分析,一方面,持股荟萃度与基金经理的投资风格有很大的有关,由于各个基金经理风格各不相通,有的基金经理爱荟萃持股,有的爱松散,持股荟萃度与小我营业风格有很大有关;另一方面,持股荟萃度也与市场走情有关,比如在股市单边下跌,基金有仓位请求,倘若能够找到业绩相对确定性的益股票,能够会荟萃持有,倘若找不到能够招架风险的股票,持股能够会松散一下,避免太荟萃导致的净值振动风险。

      另外,客户的投资需求也是基金经理的主要考虑。

      上述北京大型公募股票基金经理外示,“从吾们客户需求望,固然爱在牛市跟得上涨幅,但也期待持有的是矮振动的产品,上下振动强烈的基金能够会引发片面投资者的赎回,而只有经过松散化投资,才能已足客户对特定风险特征的需求,所以,持股松散的水平还必要匹配客户的需求。”

      该基金经理称:“固然近一年股市风险事件添多,股票基金表现肯定的持股松散化趋势,但吾们认为这并不是产品发展的趋势,主动股票基金照样要做出本身的风格和阿尔法,探求超过指数。的超额利润的。”

      不过,该基金经理也坦言,持股的太甚松散能够提战基金经理的“能力圈”,基金经理清淡能够遮盖20~30只重仓股,关注太多就无法钻研透澈,关注太少就容易重仓股太荟萃,基金有大的振动风险。“股票最益能在走业上相对松散,才能对冲单个走业的振动风险,但基于钻研的便利,同。质化、同。类型的走业钻研才能做益,所以,荟萃钻研和松散投资起终是一个矛盾,太甚松散将考验基金经理的能力。”

      (李树超)



    Tag:股票,基金,松散,化,投资,答对,个股,爆雷,风险,

     

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